8月18日，包括美国、法国、日本在内的多国长期国债市场出现同步抛售，长端收益率大幅上行。当天30年期美债盘中一度升至5.33%，为2007年6月以来高位；德国10年债收益率触及3.25%，为2011年以来最高；法国30年债升至4.90%，创2008年以来高位；英国50年超长债收益率攀升至5.39%，刷新纪录；日本10年国债也升至2.95%，为近30年高点。整体上，20年期及更长期限债券收益率纷纷逼近或创出近二十年高点。
本轮抛售的推动因素包括中东冲突带来的风险溢价、高企的油价以及人工智能基建投资引发的长期通胀预期。同时，美国公共债务规模突破40万亿美元、且有约70%的国债将在未来五年内到期，增加了市场对供给压力和财政可持续性的担忧。在此背景下，部分长期投资者——如贝莱德及日本寿险等——已开始减持久期较长的国债仓位，进一步加剧了长端利率走高。
美国债券的期限溢价在财政忧虑、供需不匹配与政策不确定性三重因素作用下被推高，长端利率的上行正在通过估值渠道对全球资产定价产生系统性影响。各国不同期限利率表现分化，意味着单一方向押注债券或权益的策略更易受到利率预期、地缘政治和资本流动变化的多重冲击。 龙8国际登录
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